The Definitive Guide to Financial Market Returns and Long-term Investment Strategies
«Stocks for the Long Run» —publicado en 1994 y actualizado en sucesivas ediciones— es el estudio más riguroso y citado sobre el comportamiento histórico de las acciones como clase de activo.
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Jeremy Siegel, catedrático de la Wharton School, analiza el comportamiento histórico de las acciones frente a otros activos (bonos, oro, dólar) en horizontes de tiempo muy largos. Su conclusión es clara: las acciones son el mejor activo para preservar y hacer crecer el capital a largo plazo, incluso ajustadas por inflación. El libro ofrece datos históricos exhaustivos, análisis de ciclos de mercado, y estrategias prácticas para construir una cartera diversificada orientada al largo plazo.
«Stocks for the Long Run» —publicado en 1994 y actualizado en sucesivas ediciones— es el estudio más riguroso y citado sobre el comportamiento histórico de las acciones como clase de activo. Jeremy Siegel, catedrático de la Wharton School, analiza datos que se remontan al siglo XIX para argumentar que las acciones no solo superan a los bonos, el oro y el efectivo en horizontes de tiempo suficientemente largos, sino que lo hacen con un perfil de riesgo real —ajustado por inflación— más favorable de lo que la intuición sugiere. El libro es fundamentalmente académico en su método pero accesible en su exposición: los capítulos sobre la historia de los mercados americanos, las crisis y los patrones de recuperación son materiales de referencia que cualquier inversor serio debería conocer. Sus límites son importantes: toda la evidencia empírica proviene principalmente del mercado estadounidense, el más exitoso del siglo XX; extrapolar sus conclusiones a mercados emergentes o a economías con historiales distintos requiere cautela. Además, la valoración importa: Siegel mismo ha reconocido en ediciones posteriores que el punto de entrada condiciona los retornos reales obtenidos. Un libro que construye la base conceptual del argumento a favor de la inversión en renta variable a largo plazo, con la exigencia intelectual que ese argumento merece.
Para el inversor con cierta base que quiere entender por qué la renta variable ha sido históricamente el activo más rentable a largo plazo; menos apropiado como guía de inversión táctica.
DatoLa primera edición de «Stocks for the Long Run» fue publicada en 1994; el libro ha sido actualizado en cinco ediciones, la más reciente en 2022.
