Fooling Some of the People All of the Time es un libro singular en la literatura financiera: un gestor de hedge fund narra en primera persona su propia investigación multianual sobre una empresa cotizada a la que acusa públicamente de fraude contable.
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David Einhorn, fundador de Greenlight Capital, narra en primera persona su batalla multianual contra Allied Capital, a quien acusó públicamente de fraude contable. El libro es a la vez un thriller financiero, un estudio de caso sobre la venta en corto y una denuncia del mal funcionamiento de los reguladores. Einhorn terminaría teniendo razón, en una historia que culmina con la crisis de 2008.
Fooling Some of the People All of the Time es un libro singular en la literatura financiera: un gestor de hedge fund narra en primera persona su propia investigación multianual sobre una empresa cotizada a la que acusa públicamente de fraude contable. David Einhorn, fundador de Greenlight Capital, comenzó en 2002 a investigar Allied Capital, una compañía de desarrollo empresarial, y encontró lo que consideró irregularidades sistemáticas en la valoración de su cartera de préstamos. Lo que sigue es un relato tan fascinante como inquietante sobre los mecanismos de resistencia institucional al escrutinio: la SEC que no actúa, los analistas que ignoran las evidencias, los reguladores que cierran el expediente. El libro es a la vez un manual práctico de análisis forense de estados financieros, un thriller financiero y un alegato sobre los fallos estructurales de la supervisión del mercado americano. La edición completa de 2010 incluye el desenlace final: Allied Capital acabó siendo absorbida por Ares Capital en 2010 tras años de deterioro. La voz de Einhorn es directa y confiada, pero el lector debe considerar que el libro presenta una perspectiva unilateral.
Para analistas fundamentales, inversores en posiciones cortas y cualquier lector interesado en cómo funciona realmente la supervisión del mercado de capitales americano.
DatoAllied Capital fue adquirida por Ares Capital Corporation en 2010, ocho años después de que Einhorn comenzara a denunciar públicamente sus presuntas irregularidades contables, lo que se documenta en la edición completa del libro publicada ese mismo año.
