The Untold Story of the Scientific Betting System That Beat the Casinos and Wall Street
Fortune's Formula es la historia del Criterio de Kelly —una ecuación que determina el tamaño óptimo de cada apuesta para maximizar el crecimiento del capital a largo plazo—, contada como si fuera un thriller de no ficción.
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La fascinante historia del Criterio de Kelly: la fórmula matemática desarrollada por John Kelly en los Laboratorios Bell que calcula el tamaño óptimo de cada apuesta para maximizar el crecimiento del capital a largo plazo. Poundstone narra cómo fue adoptada por jugadores profesionales, gestores de hedge funds como Ed Thorp e incluso el crimen organizado, y qué enseña sobre riesgo, codicia y gestión del capital.
Fortune's Formula es la historia del Criterio de Kelly —una ecuación que determina el tamaño óptimo de cada apuesta para maximizar el crecimiento del capital a largo plazo—, contada como si fuera un thriller de no ficción. William Poundstone teje la narrativa alrededor de John Kelly, el físico de los Laboratorios Bell que publicó la fórmula en 1956, y la conecta con figuras tan dispares como Claude Shannon, Edward Thorp y miembros de la mafia americana que intentaron explotar el sistema en las apuestas deportivas. El libro tiene el mérito de hacer accesible un concepto matemático sofisticado sin sacrificar el rigor, y la narración histórica sobre cómo la fórmula viajó desde los laboratorios de telecomunicaciones hasta Wall Street es genuinamente fascinante. Sin embargo, el lector debe tener en cuenta que el Criterio de Kelly pleno es extremadamente volátil en la práctica —la mayoría de los gestores cuantitativos utilizan fracciones del Kelly (half-Kelly, quarter-Kelly)— y que el libro no siempre matiza esta distinción con la claridad suficiente. Una obra fundamental para entender la gestión del riesgo y el dimensionamiento de carteras desde una perspectiva estadística.
Recomendado para cualquier inversor o lector con interés en la gestión del riesgo, la teoría de la información y la historia intelectual de las finanzas cuantitativas.
DatoJohn L. Kelly Jr. publicó la fórmula en 1956 en el Bell System Technical Journal, originalmente en el contexto de la transmisión de información, no de la inversión financiera.
