A History of Risk, Reward, and Delusion on Wall Street
The Myth of the Rational Market es la historia intelectual más completa disponible sobre el nacimiento, apogeo y cuestionamiento de la hipótesis de los mercados eficientes (HME), contada como si fuera la narración de una revolución científica.
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Una historia intelectual sobre el nacimiento, auge y declive de la hipótesis de los mercados eficientes. Fox traza la evolución del pensamiento económico desde los primeros modelos de precios hasta el surgimiento de la economía conductual. Un libro que explica por qué los economistas y los mercados se equivocaron tan espectacularmente antes de la crisis de 2008 y qué lecciones extraer.
The Myth of the Rational Market es la historia intelectual más completa disponible sobre el nacimiento, apogeo y cuestionamiento de la hipótesis de los mercados eficientes (HME), contada como si fuera la narración de una revolución científica. Justin Fox, entonces editor de Time, reconstruye las décadas en que economistas como Eugene Fama, Fischer Black y William Sharpe construyeron los pilares del pensamiento financiero moderno —CAPM, Black-Scholes, mercados eficientes— y cómo sus supuestos fueron siendo erosionados por los datos empíricos y el surgimiento de las finanzas conductuales. El libro es especialmente valioso porque muestra que la historia del pensamiento económico no es lineal: las ideas triunfan no siempre por ser correctas sino por ser útiles en un momento determinado. Publicado en 2009, justo tras la crisis financiera, tiene una carga implícita de «¿en qué fallaron los modelos?» que lo hace especialmente relevante. La limitación es que Fox es periodista, no economista: el libro es excelente para la narrativa y el contexto histórico, pero no profundiza en los modelos matemáticos subyacentes. Un complemento ideal para Adaptive Markets de Andrew Lo.
Para cualquier lector interesado en la historia del pensamiento económico y financiero moderno; no requiere formación matemática avanzada pero sí cierta familiaridad con los conceptos básicos de la teoría de carteras.
DatoThe Myth of the Rational Market fue publicado en 2009 por Justin Fox, quien era entonces editor de la revista Time. El libro recibió el premio del Financial Times y Goldman Sachs al mejor libro de negocios del año 2009.
