Publicado por primera vez en 1954, este libro sigue siendo el análisis más citado del crack bursátil de 1929 y del período de euforia especulativa que lo precedió.
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La obra de referencia sobre el crash bursátil de 1929 y la Gran Depresión que lo siguió. Galbraith reconstruye año a año, casi mes a mes, la euforia especulativa de los años 20, el papel de los bancos y las sociedades de inversión, el momento del colapso en octubre de 1929 y las consecuencias sociales y económicas que se extendieron durante una década. El libro no solo es una crónica histórica impecable sino también un diagnóstico de los mecanismos que hacen que las crisis financieras se repitan: la complacencia regulatoria, el exceso de deuda y la creencia generalizada en que "esta vez es diferente". La referencia definitiva sobre 1929.
Publicado por primera vez en 1954, este libro sigue siendo el análisis más citado del crack bursátil de 1929 y del período de euforia especulativa que lo precedió. Galbraith no se limita a narrar los hechos: disecciona los mecanismos que permitieron la acumulación de fragilidad sistémica durante los años veinte, desde el apalancamiento masivo de los «investment trusts» hasta la negligencia regulatoria y la complicidad de los medios financieros. El estilo es el de un historiador irónico más que el de un economista técnico, lo que hace el texto accesible sin sacrificar el rigor. Una de las aportaciones más duraderas del libro es la descripción de cómo la narrativa optimista se autoalimenta: cada subida justifica la siguiente, hasta que no hay ningún comprador adicional que sostenga los precios. La crítica más legítima al libro es su énfasis en los factores financieros por encima de las causas estructurales de la depresión posterior, un debate académico que sigue abierto. Aun así, como retrato de la psicología especulativa de masas y del fracaso de las instituciones para anticipar lo evidente, pocas obras lo igualan.
Para inversores, economistas e historiadores que quieran entender el origen del mayor colapso financiero del siglo XX; menos útil para quien busca análisis macroeconómico contemporáneo.
DatoEl Dow Jones Industrial Average perdió aproximadamente un 89% de su valor entre su máximo de septiembre de 1929 y su mínimo de julio de 1932.
